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虎牙26Q2财报：股票回购授权额度提升至1亿美元，持续为股东创造价值

北京时间2026年8月11日下午，虎牙公司（NYSE:HUYA）发布2026年第二季度财报。数据显示，本季度虎牙总收入同比增加11.0%，达到17.4亿元，已连续六个季度实现同比增加；其中，游戏有关服务、广告及其他收入同比增加54.1%至6.4亿元，占总收入的比例升至36.7%。此外，虎牙董事会批准把“2026年股票回购计划”的授权额度从5000万美元提高至1亿美元。

回购额度翻倍股东回报力度进一步提高

虎牙公司CEO黄俊洪表示：“2026年第二季度，虎牙战略转型持续取得积极进展，游戏有关服务、广告及其他收入保持强劲增加。虎牙沿游戏产业价值链不断延伸，业务覆盖游戏联运、道具销售、广告营销和游戏发行，并逐步在产业链各环节形成差异化能力，日益获得合作伙伴及市场认可与验证。”

游戏发行是游戏有关服务的重要业务之一，表现依旧突出。7月，《鹅鸭杀》手游进入App Store免费游戏排行榜前五，再次验证虎牙以内容营销引领渠道的发行策略。黄俊洪称：“游戏发行仍将是虎牙的重要战略方向。公司目前储备了充足的游戏产品，《消消奇遇》等重点产品正按计划稳步推进上线。《鹅鸭杀》的亮眼成绩证明，虎牙的内容生态和整合营销能力能够有效带动用户获取、活跃及商业化变现，也进一步增强了我们对游戏发行等游戏有关服务长期发展潜力的信心。”

虎牙公司CFO雷鹏称：「随着游戏有关服务、广告及其他收入不断增加，公司经营层面的财务表现稳步好转。公司董事会批准将‘2026年股票回购计划’授权额度由5000万美元提高至1亿美元，这充分体现了我们对公司发展前景的坚定信心，及不断为股东创造长期价值的承诺。」

股票回购方面，截至2026年6月30日，公司已根据「2026年股票回购计划」累计回购价值760万美元的虎牙股票。

内容营销驱动发行不断验证实现从联合发行到独家发行跨越

游戏发行业务的里程碑式推进，驱动虎牙从游戏产业价值链不断向上延伸，而且更加深入地参与游戏产品全生命周期运营。在以内容为核心的差异化发行策略下，虎牙发挥在内容创作、主播生态和用户社区的优势积累，构建了覆盖抖音、小红书、视频号等外部平台的全域声量。

二季度，《鹅鸭杀》手游的用户基础和内容生态保持活跃。7月以来，《鹅鸭杀》围绕对局语音环境加强治理，并联动经典IP《西游记》、同步推出聚会场景玩法，取得良好反响。在不断好转游戏内环境和更新优质内容的共同促进下，该游戏在7月底重回App Store免费游戏排行榜第一。《鹅鸭杀》的市场表现，印证了虎牙内容营销打法的有效性，也为后续新游发行沉淀方式论和运营经验。

新游储备方面，虎牙将独家发行3D消除手游《消消奇遇》。从联合发行迈向独家发行，标志着虎牙发行战略再上新台阶。

虎牙将发挥内容营销和主播生态优势，在传承经典武侠体验的同时，触达更广泛的用户群体。《消消奇遇》是获正版Zanmang Loopy IP授权的3D消除类手游，该游戏与虎牙以内容为驱动的发行模式高度契合，有望在直播和短视频平台激发用户内容创作、社交互动，并吸引自然流量。除此之外，虎牙首款自研游戏《这岛有幻兽》7 月获批版号，当前正筹备测试。

多元业务协同发展赛事打造能力与AI能力不断加强

广告业务上，虎牙继续深化游戏整合营销服务，广告主覆盖面不断拓宽。《炉石传说》成为本季度重要的新广告主。道具销售收入保持同比三位数增加，主要受《和平精英》《PUBG Mobile》《原神》《暗区突围》等游戏道具驱动。

直播业务方面，户外娱乐品类本季度延续良好表现，公会与主播生态保持稳健。公司亦积极探索游戏主播与娱乐板块联动，激活平台收入增量。进入下半年，公司不断改进主播合作及签约体系，着力提高内容投入产出效能，促进直播生态更健康、可不断地发展。

在赛事内容上，二季度虎牙平台带来超过100项版权赛事和约20档自制赛事。其中，自办赛事进一步IP化、规模化，「CF宗师杯」联合《穿越火线》官方打造国际邀请赛并融合《功夫》电影IP，实现赛事与泛娱乐内容联动;「DOTA2不朽杯S2」收获全网超25亿曝光量;「三角洲行动主播巅峰赛」「和平精英猛男超星杯」有效提高平台的内容吸引力。

产品与AI领域，公司不断以AI技术反哺游戏内容生态，促进产品和平台体验升级。围绕《三角洲行动》《英雄联盟》《云顶之弈》等热门游戏品类，虎牙已上线地图导航、战斗辅助等AI游戏工具，对平台活跃度、观看时长和用户价值产生积极贡献。

7月，公司发布了自研的实时多模态数字人模型VAM 1.0，可快速生成兼具自然语音、歌唱与肢体表达能力的AI数字人，实现实时互动。VAM有望改进内容生产的成本结构，突破真人主播数量和时间限制，促进内容供给高效、规模化扩张。随着部署规模不断扩大并释放规模效应，内容生产边际成本将进一步下滑。

虎牙还积极践行企业社会责任，围绕文旅融合与网络安全守护两大方向，二季度累计开展正能量直播1360余场，直播时长超1.6万小时，共号召1270余位主播参与。

展望未来，公司将继续坚持内容驱动的发展策略，深化与游戏生态伙伴的合作，夯实驱动下一阶段增加的核心能力，进一步巩固竞争优势，为股东创造长期可不断价值。

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